Jest wysokość stóp procentowych na luty. Błyskawiczna decyzja RPP

• Rada Polityki Pieniężnej (RPP) utrzymała stopy procentowe na niezmienionym poziomie
• Zmiany stawki WIBOR 6M sugerują, że w najbliższych 6 miesiącach stopy procentowe również nie ulegną zmianie
• Rynek kontraktów terminowych przewiduje spadek stóp procentowych o 0,75 punktu procentowego w tym roku, co sugeruje możliwość obniżek jesienią

Stopy procentowe znów bez zmian. RPP czeka na szczyt inflacji

Po decyzji o utrzymaniu stóp procentowych na dotychczasowym poziomie, główna stopa NBP – stopa referencyjna – wynosi nadal 5,75 procent, a stopa lombardowa 6,25 procent w skali rocznej. Stopa depozytowa została utrzymana na poziomie 5,25 procent, stopa redyskontowa weksli NBP wynosi 5,80 procent w skali rocznej, a stopa dyskontowa weksli - 5,85 procent w skali rocznej. Ostatni raz RPP obniżała oprocentowanie w banku centralnym w październiku 2023 roku - bezpośrednio przed wyborami parlamentarnymi. Profesor Joanna Tyrowicz dała do zrozumienia, że nie było żadnych merytorycznych przesłanek do tego, żeby wtedy taką decyzję podjąć.

- RPP po raz kolejny pozostawiła stopy procentowe bez zmian. Zmiany stawki WIBOR 6M sugerują, że w najbliższych 6 miesiącach również nie ulegną zmianie. Rankomat.pl zwraca jednak uwagę, że rynek kontraktów terminowych przewiduje spadek stóp o 0,75 pp. w tym roku. Wygląda więc na to, że obniżki zobaczymy dopiero jesienią. Spadek stóp o 0,75 pp. spowodowałby obniżenie raty przeciętnego kredytu hipotecznego o 196 zł - wyliczył Jarosław Sadowski, Dyrektor Departamentu Analiz Rankomat.pl. W krótkim terminie decyzja RPP nie powinna wpłynąć na wysokość płaconych rat.

- Analizując zmiany poziomu stawki WIBOR 6M, można odnieść wrażenie, że moment obniżek się oddala. O ile w pierwszej połowie grudnia stawka WIBOR 6M spadła do 5,77 procent, to obecnie znów wzrosła do poziomu 5,81 procent. Wygląda więc na to, że banki nie spodziewają się obniżek w ciągu najbliższych 6 miesięcy. Prognozowany moment obniżek uległ przesunięciu. Dobra wiadomość jest jednak taka, że kontrakty terminowe na stopę procentową przewidują, iż jeszcze w tym roku stopy spadną o ok. 0,75 pp. - doprecyzował Sadowski.

Redakcja poleca

Inflacja niezgodna z przewidywaniami. Tak naprawdę wzrosły ceny w 2024 roku

Trzaskowski zbulwersowany. „To jest rzecz absolutnie nieprawdopodobna”

- Obecne stanowisko Rady wydaje się być jasne i dopóki nie zauważymy szczytu inflacji, dyskusja na temat obniżek nie może się rozpocząć. Niemniej nie jest wykluczone, że takie dyskusje rozpoczną się już za miesiąc, kiedy to poznamy najnowszą projekcję inflacyjną. Warto jednak pamiętać, że żyjemy w tym momencie w ogromnej niepewności związanej z taryfami celnymi ze Stanów Zjednoczonych. Banki centralne na całym świecie wskazują na trudność w prognozowaniu przyszłości i wstrzymują się z kolejnymi decyzjami. Choć jeszcze niedawno wskazywano, że obniżka w Polsce może mieć miejsce na przełomie czerwca i lipca, to w tym momencie te oczekiwania przesuwają się na dalszą część roku - wyjaśnił Michał Stajniak, CFA, wicedyrektor Działu Analiz XTB

- Rada Polityki Pieniężnej pozostawiła stopy procentowe na dotychczasowym poziomie – 5,75 procent. Decyzja ta jest zgodna z oczekiwaniami analityków i nie powinna wpływać na wycenę instrumentów dłużnych. Wpisuje się ona również w ostatnią narrację Prezesa NBP – prof. Glapińskiego, że czas na rozpoczęcie dyskusji o dalszych cięciach stóp procentowych jeszcze nie nadszedł. Od dłuższego czasu podtrzymujemy zdanie, że w obecnym środowisku ekspansywnej polityki fiskalnej oraz odbicia inflacji, nie mam mowy o obniżeniu stopy referencyjnej przez władze monetarne. W naszej opinii prawdopodobnie nowa projekcja inflacji, która zostanie opublikowana w lipcu, może być pierwszym zaczątkiem do zmiany nastawienia u większości członków RPP - zauważył z kolei Fryderyk Krawczyk, Dyrektor Inwestycyjny VIG/C-QUADRAT TFI. 

Stop procentowe wyznacza polityka? Zarzuty dla NBP

- Ja ciągle widzę marzec jako moment, kiedy ta dyskusja powinna się rozpocząć. Ale czy już wtedy zakończy się ona decyzją o obniżce – nikt tego nie wie - powiedział Kotecki. Zdaniem członka RPP w marcu będzie wiadomo, czy potwierdzą się oczekiwania o szczycie inflacji, a także co wydarzyło się z cenami administrowanymi, które zwykle są podnoszone w styczniu. W marcu ma się również pojawić nowa projekcja inflacyjna NBP.

Redakcja poleca

Stopy procentowe sobie, raty kredytów sobie. Banki szybsze od RPP

Inflacja niezgodna z przewidywaniami. Tak naprawdę wzrosły ceny w 2024 roku

Inne zdanie w sprawie otwarcia się na możliwość zmian stóp procentowych wyraził niespodziewanie Adam Glapiński. Powiązany z PiS prezes NBP stwierdził, że rozmowy o takiej decyzji możliwe będą dopiero w październiku 2025 roku, a więc już po wyborach prezydenckich. Gdyby stopy zostały obniżone w marcu, to jeszcze przed wyborami prezydenckimi Polacy mogliby zacząć płacić niższe raty kredytów, a to mogłoby zostać odczytane jako sukces rządu.

- Pan prezes złamał naszą dżentelmeńską umowę, abyśmy trzymali się marca 2025 roku jako początku dyskusji o obniżkach. Nie wiem, dlaczego to zrobił, co siedzi w jego głowie? Mam nadzieję, że nie jest to podyktowane jego powiązaniami z politykami obecnej opozycji. Mógł trzymać się tego marca przynajmniej do marca – i zobaczyć co wtedy. A nie już w grudniu próbował de facto wyperswadować wszystkim członkom Rady ten moment. Bez uzgodnienia tego z innymi. Uważam, że marzec powinien pozostać w mocy - podkreślił Kotecki.

Źródło: Radio ZET/NBP