Zaskakujący poziom inflacji. Rynek nie przewidział takiego zwrotu
We wrześniu ceny w Polsce pozostały stabilne – inflacja nie wzrosła, mimo spodziewanych podwyżek kosztów ciepła. Wstępne dane GUS pokazują, że dynamika cen utrzymuje się na poziomie 2,9 proc., co daje chwilę oddechu dla konsumentów i rynku finansowego.
Z tego artykułu dowiesz się:
- Jak kształtuje się inflacja w Polsce we wrześniu 2025 roku.
- Jakie produkty i usługi najbardziej wpływały na wskaźnik cen.
- Jak stabilna inflacja może oddziaływać na politykę pieniężną NBP i decyzje gospodarcze.
Inflacja we wrześniu bez zmian. GUS podał wstępne dane
We wrześniu 2025 r. roczna inflacja w Polsce wyniosła 2,9 proc., czyli dokładnie tyle samo, co w sierpniu, wynika z wstępnych szacunków Głównego Urzędu Statystycznego (GUS). Ekonomiści spodziewali się lekkiego wzrostu wskaźnika do poziomu 3,0 proc., tymczasem dynamika cen pozostała stabilna.
W skali roku żywność i napoje bezalkoholowe podrożały o 4,2 proc., podczas gdy w ujęciu miesięcznym potaniały o 0,5 proc. Nośniki energii odnotowały wzrost o 2,4 proc. rok do roku, a w ujęciu miesięcznym o 0,2 proc. Paliwa do prywatnych środków transportu staniały o 4,9 proc. w skali roku i o 0,4 proc. w porównaniu z sierpniem.
"Na podstawie dostępnych danych można stwierdzić, że do wzrostu inflacji przyczyniły się głównie ceny żywności, napojów alkoholowych oraz nośników energii. Paliwa natomiast zaskoczyły in minus – sprzyjała temu stabilizacja cen ropy naftowej przy jednoczesnym umocnieniu złotego wobec dolara. Brakuje jeszcze szczegółowych danych dotyczących usług, ale biorąc pod uwagę sierpniowy wzrost tej kategorii o 6% r/r, można zakładać, że również we wrześniu usługi były jednym z kluczowych motorów inflacji" - twierdzi Łukasz Śliwka, Zarządzający Funduszami VIG/C-QUADRAT TFI.
"W kolejnych miesiącach dynamika cen prawdopodobnie pozostanie stabilna, a inflacja utrzyma się w granicach celu NBP. Źródłem potencjalnych zaskoczeń mogą być jednak ceny usług, które w ostatnich kwartałach wykazują odporność na spadki. Dla Rady Polityki Pieniężnej stabilizacja wskaźnika oznacza bardziej komfortowe warunki do rozważania dalszych obniżek stóp procentowych, choć ostateczne decyzje będą w dużej mierze zależały od kształtowania się inflacji w usługach" - dodaje ekspert.
Inflacja w przedziale celu NBP
Punktowy cel inflacyjny Narodowego Banku Polskiego wynosi 2,5 proc., z dopuszczalnym przedziałem od 1,5 do 3,5 proc. Wartość 2,9 proc. znajduje się więc w górnej granicy celu, a wskaźnik pozostaje stabilny. Po raz pierwszy w tym roku inflacja spadła do celu NBP w lipcu (3,1 proc.), co było wynikiem wygasania efektów bazy.
Źródło: Radio ZET/PAP
Byłeś świadkiem czegoś niespodziewanego? Masz temat, którym powinniśmy się zająć?
Zgłoś sprawę przez Czerwony telefon Radia ZET
